讀者林少問:「炒恒指輪時應該留意哪些事宜?」
恒指證正股為恒指,炒恒指證的散戶,必定會留意恒指變動,並且以心水或持倉恒指認股證的有效槓桿比率乘以恒指變幅,去計算窩輪變動。
但事實上,炒恒指證時,必須同時留意期指短期方向、即月期指的變動及高低水幅度。
期指變化對恒指證走勢的影響舉足輕重,箇中原因,是由於大部份投資銀行的交易員或會傾向參考即月期指變動,去計算恒指認股證的變化,並且利用期指作出對沖、套戥或其他投資。
所以專業投資者炒恒指證時,將會同時留意恒指變化、期指短期方向、即月期指的變動及高低水幅度,假設恒指上升,如期指短期方向持續回落或呈大低水,上述變化有機會令個別恒指認購證價格下跌,尤以高街貨量認股證較為容易受到市場情緒影響,有機會未能跟隨恒指走勢而作出變化。
不過,由於個別投資銀行交易員,考慮到散戶投資者將會參考恒指表現去推斷恒指證走勢,為免令投資者的預期落空,在一般情況下,大部份恒指證仍會跟隨恒指表現作出變化。
恒指證過去一直較為當炒,截至上周五為止,窩輪成交佔整體窩輪成交比重約30%。如從發行商角度出發,由於發行商出售認股證後,較容易透過上市或場外期權對沖風險,以致恒指認股證引伸波幅水平有機會較為穩定,發行商對沖成本較低,恒指證買賣差價也較窄,遂吸引一眾散戶、炒家及專業投資者炒恒指證。
恒指證未來走勢,還看恒指短期及長期方向,港股上周五成交金額高達228億元,恒指一度高見13254點,其10日(13104點)、20日(12960點)及50日平均線(12548點)亦續向上升,如短期穩守13190點之上,中期走勢偏好。假如投資者中線看好恒指走勢,可留意引伸波幅合理、尚有大約6個月才到期的中長年期的恒指認購證,取其進可攻,退可守。
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