佑威國際（627）過去3周多次見0.43元即告回頭，昨日終以成交大增2.6倍破位，收0.44元。
■佑威擁有納米技術（稱為「瑞典德高技術」）。應用納米技術的產品具防水、防污及抗菌功能，應用層面由紡織布料至家居用品、休閒鞋、玩具、醫用口罩、絲綢產品、羊毛製品及羊毛紗線等，範圍愈來愈廣。去年業績大進，主因是納米技術開始進入收成期。
集團現時唯一的納米技術生產線設於深圳，僅於03年4月正式投產，每月只可處理20萬件產品（以成衣為單位）。年報指出，已在順德興建新廠及配套設施，可容納10組納米技術生產線，首階段5組將於04年第4季投產，每月可處理產品將由現時的20萬件大增5倍至120萬件，可滿足市場需求，並為本年度最後數月及下年度盈利增長奠下基礎。
04年3月年結時，佑威的資本承擔（未來新廠新設備估計須動用的資金）僅1559萬元。由此看來，新增5組新生產線所需資金非常有限，將屬利用高科技的低成本高回報項目。估計新廠所用設備耗資有限，高回報是因為採用獨門納米秘方藥水。佑威3月底減去銀行借貸後手上有現金淨額1.92億元，財政充裕，有能力應付新廠及其他新的投資。
■04年（12月年結），佑威營業額7.40億元，升28%；純利1.14億元，激增3.8倍，每股盈利由2.2仙大增至8.8仙。核心的服裝產銷營業額受沙士影響，只由5.64億元增至5.91億元，而納米技術營業額則由2209萬元大增6.6倍至1.67億元。盈利中，有4171萬元來自出售NewAsiaAssociates公司10%權益，NewAsiaAssociates原是佑威擁有納米技術的全資附屬公司，佑威出售10%後仍持有其餘90%。
05年，即使可能再無出售NewAsiaAssociates權益的盈利，但隨着零售業務的復甦、納米技術業務高速增長、去年發出納米技術使用權坐享分成收益穩步上升，集團盈利預測不致倒退，每股盈利8.8仙得以維持，現價0.44元，PE5倍變化不大。本港同類公司金威集團（910），預期PE15倍，佑威低得多。全球同類股的平均PE是16.2倍。若繼續出售部份NewAsiaAssociates權益，則PE更低。
■佑威3年前向瑞典公司購入的納米技術，成本非常低廉，去年出售10%NewAsiaAssociates10%權益，作價4500萬元，利潤佔4171萬元，即成本329萬元僅佔售價的7.3%。以此推算，未售90%的價值，較成本高出達3.75億元，每股增值0.25元，相等於04年3月底每股帳面NAV0.39元的64%或現價的57%。
●納米技術更廣泛使用及獲得更大認識後，佑威的評價將可向上移，以目標PE7.5倍計，可見0.66元。短炒有「十一黃金周概念」。
黃金周來臨，本港與內地零售業齊現生氣，佑威在港開店舖25家，在國內擁有銷售點逾300個，每年銷售U-right品牌服飾高達6.73億元，將屬受惠一族。下周二或此日之前上車，可享末期息1.5仙。
何車