近期公布的經濟數據顯示，美國經濟呈現放緩，第2季GDP增長向下修訂至2.8%，遠遜第1季的4.5%，勞工市場方面，過去數月職位增長平均每月僅得10萬個，偏離理想數字的25萬個，工資或時薪升幅幾乎停滯不前；8月份生產物價指數又出人意表地下跌0.1%，反映通脹並無惡化迹象。上述數字不無惹來市場人士對聯儲局會否急於加息的揣測。
上周已有謠言傳出，9月21日的FOMC會議或會按兵不動，理由是經濟動力減慢，通脹溫和，以及愈來愈接近大選云云。
空穴來風，未必無因。瞧瞧上周美國財政部拍賣150億（美元、下同）5年期聯邦債券情況，有神秘買家直接向財政部購入約50億，佔總拍賣量超過30%，加上間接買家（包括外國中央銀行或財務機構），已鯨吞了總數的三分之二，財政部指定的持牌主要交易商（Licencedprimarydealers）只能包銷餘下之數，這是罕見的現象，因為通常直接買家份額只佔總拍賣量的1%至2%而已，為何這次會飛擒大咬？是有大戶早前出了貨作套戥，或是賭聯儲局不會加息，甚或看淡美息前景？
姑勿論如何，筆者仍然堅持聯儲局加息不會手軟。經濟稍為放緩，其實是好事，相信稍後會重拾動力，這點格老上周向國會作證時已有明示；通脹雖溫和，但甚難估計或控制，在油價持續高企和預期整體需求增加的環境下，防患未然是必須的。而最重要的還是，利率降至歷史低位乃被迫的短期策略或手段。格老見經濟踏回正軌，又畀足時間家庭和企業修補好資產負債表，不將利率回復到「中性」，難道不怕由「神」被貶做罪人乎?!
王冠一