美股經過8月份的上升後，現時正在高位鞏固，雖然英特爾率先發出盈利警告，但到現時跟隨者並不多，而且還有其他數間大型企業，如諾基亞及德州儀器等，發表較樂觀的預測，令整體大市在勞動節假期後只出現輕微調整，如周末沒有發生重大事故，預期美股本周大幅下跌機會不大。
上周四美股個別發展，上周五港股缺乏方向，恒指初段最多再跌77點至12865點，但在3天內由高位回落已達325點，大戶目標已完成一半，午後即時出現逆轉，在期指帶動下倒升61點收市，整周仍升了55點，國企指數整周則下跌26點。
雖然恒指10日線失而復得，但不表示港股可再展升浪，缺乏新的利好消息刺激下，預期上周五的挾倉活動不會維持太久，大市本周回落至12800點之下機會不少，國指更有機會下試4200點水平。
杜指表現較差，原因是油價在美國原油庫存下跌下，再急升1.84美元，令紐約10月期油升至44.61美元一桶。
隨着油價回升，本港多隻與油價有關股份理應有好表現，但如大家有投資於石油股，普遍會失望，尤其是買入了兩隻佔國指成份最大的中石油（857）及中石化（386）更甚，中石化上周五跌2%，另一藍籌股中海油（883）則跟隨油價上升2%。
大家都會問原因，筆者的看法是，由於前兩者佔國指比重很大，股價表現往往受制於國指走勢，如遇着整體國企走勢較差，大戶要進行對沖活動，自然有需要沽售重磅股，令此兩股下跌，並異於油價走勢。相反，由於中海油佔恒指比重不高，受大市升跌影響不大，所以更能反映油價走勢。基於以上原因，如大家要投資一隻真正與油價走勢有關的股份，中海油是唯一選擇。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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