港股上周從高位回吐，恒指逼近13200點後急速滑落，但於上周五回試10日線後作出反彈，後市方向仍有待進一步確認。從圖表走勢方面作分析，經早前一跌，多種技術指標已出現向淡訊號，若下周初大市仍未能持續回升，甚或跌穿12800點關口的話，則跌浪便可獲得確認。
上周大市出現數個訊號，筆者覺得大家是應該留意的。首先，在上周三當日出現了高開低收大成交的情況，意味着市場上有派貨的徵兆。當日之期指成交亦高達28000多張，令期指未平倉合約增至11萬張。將當日之技術走勢與成交配合來分析，有很大機會是托高指數後於高位大手造淡倉。其次，地產股在配合好消息之下盡谷股價，但上周三開始回吐，較大市為急，就算上周五大市見底反彈，其勢頭亦較為虛弱。
技術指標方面，和黃（013）、恒地（012）及長實（001）已轉淡；滙控（005）及新地（016）則在好淡分界邊緣；中移動（941）算是形勢較佳之藍籌。以上各股在未來兩天的表現，將有舉足輕重的影響力。
恒指要確認向淡，必須確認跌破12900點之下，假若指數真的可以停留在12900點以下，收市超過兩天，便可正式確認跌浪的展開。另一方面，假若大市在成交配合之下上破13200點，並企於其上收市，則後市便可確認是好友主導。筆者始終奉勸小投資者，入市之餘需要衡量回報率與風險的比例，計算入市的值博率，若大市升破13200點或跌破12900點，做錯方向者宜即行止蝕。
油價走勢雖然飄忽，上周四衝上45美元，上周五晚又回落至42.8美元，但始終仍高企於40美元之上。現時油價已升破40美元關口差不多個半月，但仍未有回落之迹象。踏入冬季，市場對石油之需求將持續增加，油價易升難跌，估計油價仍會停留在此水平或以上一段長時間，此負面因素將繼續困擾大市，投資者絕對不容忽視。
9月尾聯儲局議息，若今次再加息，本港要跟隨之機會頗大，此因素將會對地產股構成一定的衝擊。
近日大市亦有另一現象，就是好消息出現之利好刺激已逐步減少威力，借助好消息之升市，其升幅及維持的時間，愈來愈少，此點亦應為好友所注意。
沈振盈
訊滙證券董事總經理
電郵：