收租業務表現強勁<br>股路縱橫:華置業績理想

收租業務表現強勁
股路縱橫:華置業績理想

華人置業(127)03年度(12月年結)由「大蝕」變「大賺」,04年度上半年,業績繼續有好表現。
中期營業額35.58億元,大增6.7倍,獲利5.88億元,大升2.3倍,每股盈利27.9仙,升2.5倍,中期息8.5仙,升70%。營業額大增,主要係證券投資的交易額增至29億元,另外,銷售ManhattanAvenue及City151發展物業的營業額亦於期內入帳。
盈利大增,主要係有未變現證券投資獲利1.22億元,以及攤分君頤峰(佔10%)售樓收益1.39億元。另外,行政開支減少49.0%至5700萬元,而財務費用則減少67.8%至1600萬元。期內,租金收入仍係盈利主要來源,增加6.4%至3.45億元,去年收購的尖沙嘴東英大廈及灣仔東生大廈,提供盈利貢獻。

年底料有兩盤預售
上月底,華置出售多項物業予大股東的信託基金,包括白加道31號及7個住宅單位,作價5.48億元,另出售若干古董收藏品,作價9330萬元。公司此舉並非看淡豪宅市場,而是減持零散物業,以集中資源發展較大規模項目。另外,交易有附帶條件,就係買方兩年內若出售物業,而價格較收購價出現溢價,華置就可分享其中80%的收益;如此安排,既可保障華置不致在跌市中受損,又可透過分成在升市中受惠。
由於零售物業租金持續上升,公司預期下半年升幅至少可達20%至25%,而寫字樓租金則可攀升10%至15%,收租業務表現會比上半年更為強勁。至於本港的發展物業,目前有3項在進行中,包括太原街重建項目(75%權益),第1期05年下半年落成;歌和老街及達之路交界地盤(33.33%權益),預計05年底落成;以及干德道55號(70%權益),06年落成。前兩者計劃在今年底前可展開預售。
下半年,租金收入約3.7億元,加上出售白加道等物業可獲得稅後非經常性利潤約2.5億元,以及預期下半年股市好景會帶來投資收益,令全年盈利可達12.5億元,升8.7%,每股盈利0.63元,以10倍PE計,股價可見6.3元。05年,有兩個大型發展項目落成,盈利料可再升至15億元水平。
郭兆誠