港股連續第2天回落，恒指失守13000關，收報12942，跌107點，成交減至131億元。港股噚日下跌，除續受地產股配股傳聞影響外，午市更受恐怖襲擊消息打擊，跌勢轉急。在臨近911事件3周年，澳洲駐耶加達使館附近發生汽車炸彈爆炸，料會打擊投資者入市的信心。
中小型地產股中，漢國置業（160）折讓大，近期股價雖已由低位上升頗多（由1.35元升上1.67元，升幅23%），但中長線持有仍有作為，可趁調整到1.55至1.6元水平吸納。
漢國在香港和內地發展同投資地產，對上年度（04年3月年結）因投資物業重估盈餘及發展中物業回撥而轉虧為盈，賺1.34億元，每股盈利0.43元，往績PE不足4倍。現年度，由於地產業持續好景，唔排除會再有重估盈餘，加上售樓和租金收益，相信PE仍會維持在低水平。
集團去年曾2供3，又10合1；今年2月又配售6670萬股，作價1.65元，供股所得，主要係贖回面值3億元的10厘可換股保證債券。供股和配售完成後，股東資金12.68億元，每股淨值3.17元，股價大折讓近5成。
集團目前在港深兩地各有一項發展計劃，另在廣州擁有兩發展項目權益。位於九龍鑽石山蒲崗村道97號之地盤，樓面面積逾20萬方呎，將興建一幢提供車位及會所設施之高層商住大廈，預期明年上半年預售。
深圳城市天地廣場明年5月落成，在8層高商場上興建6幢住宅大廈，單位2262個，6月推出預售，情況理想；漢國佔69.6%權益，估計住宅單位全部售出後，可佔盈利約1.2億元。
集團一直擴大投資物業組合，現時在尖沙嘴及中環分別擁有一幢辦公室大廈；另擁有3個停車場合共510個泊車位。由於經濟好轉，租金上升，估計現年度可提供5000萬元貢獻。另位於馬來西亞吉隆坡市的PlazaAmpang，年租金收入有1100萬元。
現年度，漢國盈利表現主要視乎深圳城市天地廣場入帳方式以及重估物業情況而定，但相信仍能保持上年度水平。PE低，折讓大，漢國股價有機會重上今年1月底的2元高位。
郭兆誠