大市連續第二天下跌，好友會認為是升市中的正常調整，技術性支持位在12800點。淡友則覺得大市有見頂轉勢的訊號，向下將出現較大的跌幅。筆者仍是傾向看淡，理由已多次提及，在此不贅。看好與看淡是投資者個人取向，自己所下的決定應由自己負責，最重要是有沒有理據的支持。就算筆者看淡，也秉持着投資應有的紀律性，以及入市的策略，正如早前於12000-12500點波幅內逢高沽空，但當指數一升破12500點便即時止蝕。就算先蝕頭注也無礙，最重要是策略的部署，當時大市沽不下，並不表示將來沽不低，只要有基本因素及理據支持，今日不跌明日也會跌，除非有足夠的理據支持，令筆者相信未來兩季本港的經濟可以看好。
筆者絕不接受單以已過去的數據去作為看好後市的理由，更不接受純看指數上升就是值得看好後市的原因。表面的升市背後經常會蘊藏着相反的部署，我們分析市況一定要更深入仔細。
近期之升市出現了一個明顯跟過去不同的現象，就是期指未平倉合約的數量大增至11萬張，此等張數已給大家一個提高警惕的訊號。大戶是大量儲好倉呢？還托高現貨累積淡倉呢？我們只能旁敲側擊去估計，因為透明度極低，但最起碼就是在部署上要更加步步為營。
另一方面就是要緊貼升市中市場人士所持的理由，分析此等理由的合理性，不斷檢討每一個利好消息所帶來的刺激程度，更重要是計算指數在每個水平，期指倉底之變化。要估市就一定要懂得看期指，恒指及藍籌股股價可以是假象，但期指之部署才是大戶真實的底牌。
在現時的情況，筆者覺得市場上利好或者可用作炒作的消息已盡出，此等所謂利好消息是否真的利好後市，還是一個疑問。更重要的是，多個利淡及負面因素仍為市場所忽略，樓市是好是壞，兩間大行皆有迥異的看法。故此，投資者宜用較客觀的心態看後市，留意負面消息之出現情況，就算是好友也要慎防一些重要支持位之防守力量。
（小啟：譚紹興離港公幹，本欄由沈振盈暫代。）
沈振盈
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