相信不少投資者心裏會有以下疑問：恒指於短短日子由12000點升穿13000點，是否已出現短期的超買？現階段追入，是否值博率已不高？恒指短期的目標價，又可升至哪水平？
近日推動港股上升，離不開三大動力：
第一、大部份的藍籌企業及國企業績都能夠超額完成，出現資金炒業績的概念；
第二、沉寂一段時間的樓市再度活躍，因而刺激地產股帶動恒指上升；
第三是通脹重現，有利資產價格向上，吸引資金重投股市。
基本上，第一及第二項因素是短期刺激港股的誘因，但已逐步反映於股價上。通脹重臨，理論上是支持港股開展中期升浪的一個重要理據，但早前我曾指出，香港即使重現通脹，也只會處於極溫和的幅度，未有造就股市大升的條件，因此，綜合以上的分析，港股理論上應稍作整固，始會有力再挑戰年初高位。
然而，綜觀近日港股走勢仍保持大漲小回的局面，甚至乎似有力繼續上升，與上述的分析有所出入。究其原因，我認為最主要是大部份散戶無貨在手。
近日跟行家討論市況行情時，發覺有一特別現象，就是大部份以散戶為主的證券行，它們的客戶都是以沽貨為主，基本上有勇氣繼續入市的投資者可算絕無僅有。根據多年經驗，這個情況下的股市只會長升長有，直至股市升至一個更高水平，散戶們恐怕再次錯失獲利機會，迫不得已下跟隨入市，最後不幸成為接火棒的一群。這個情形萬試萬靈，屢見不鮮。
由於目前散戶們對股市仍抱懷疑態度，除非日後有甚麼突發事件，否則我相信後市仍然易升難跌。
我提出短期內股市易升難跌的看法，並非鼓勵投資者入市，而是認為投資者更加應該保持理性的投資EQ。
第一、當某隻股份多次追入也買不到的時候，寧願放棄也不應盲目追捧；
第二、即使你不相信股市到現水平仍有上升空間，也不要「鬥氣」造淡。因為大部份人都會被「挾死」，所以，在看不通前路的情況下，寧可隔岸觀火，也不應逆市而行；
第三、我不厭其煩地重申一點──目前港股短期繼續向好的機會較大，但外圍存有太多不明朗因素，如美國的經濟數據，「911」慘劇三周年，以及即將舉行的中共16屆四中全會，都可以成為大戶將港股舞高弄低的藉口。
因此我認為，目前港股的投資策略仍只宜「逢低吸納、見高勿追」。
陳永陸