何文田50億地王被「勾」出來的消息，一連兩天都支撐着大市，前天有春江鴨入市，大市狂升不用說，昨日繼續升，但很明顯二線地產股的升勢遠比藍籌地產股升得快。麗新發展（488）一日之內狂升29%，持有者可以大大慶祝一番，我曾經3次介紹過的新世界發展（017）也升至7.95元，一日內上升4%，與今年5月17日的低位4.4元比較，不足4個月上升80%，正在努力挑戰今年1月底及2月初的高位。另一隻二線地產股嘉國（173）昨日也上升4%，達1.58元。
政府在農地補地價的立場「企硬」，這對擁有大量農地的藍籌地產商而言，其吸引力就比不上小地產商。對大地產商而言，一年盈利20億是很差的，但對小地產商而言，20億的盈利就很不錯了。農地轉換住宅土地的過程一旦放慢，大地產商與小地產商所能發展的土地面積是一樣的，大家都得在拍賣場上競價購買土地，機會相等，因此大家所能推出市場的住宅面積就不會有太大的差別。
過去一年，那些擁有大量農地的大地產商坐失良機，沒有在市道低迷時以較低的價格來補地價，增加住宅用地的儲備，今日仍然要求政府以去年的低價來補地價是不可能的。經過紅灣半島一役，當時政府以低價轉變紅灣半島的用途，由居屋變地普通住宅，結果遭到傳媒、市民同聲指摘，我相信再也沒有官員敢如此明益地產商。其實地產商也應該明白，如果補地價的價格太低，大量農地就會很快地變成住宅用地，幾年之後，房地產供應又再一次供過於求，再出現一次災難性的下跌，那時候，地產商就會後悔，今日的低價到那個時候就會變成高價。
香港政府勾地表上還有大量土地沒被勾出，這說明了香港目前的樓房供應仍然充足，3年內不必擔心沒有新樓盤供應，如果再放鬆補地價，導致供應過多，樓價再下跌，則對香港市民，對地產商都不是好事。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任