【本報訊】政府發行五隧一橋證券化債券後，按揭證券公司亦研究再度發行按揭資產證券化債券（下稱按證債券）的時間表，消息透露，該公司已邀請銀行在未來兩周內，就發行包括零售部份的按證債券提交建議書，如條件及息率配合，按揭公司可能考慮在下個月至11月美國議息前，推出規模約20億元的按證債券，不過，最終決定需視乎息率前景及成本計算。若按揭公司落實發行包括供散戶認購的按證債券，將是該公司首次向公眾發行的證券化債券；也是除政府外，第一家機構發行同類債券。
按揭證券公司高級副總裁（財務）李永權回應查詢時說，正邀請銀行界就發行按證債券提交建議書，爭取在今年底前發行包括零售部份的按證債券，至於具體結構、息率安排及公眾接受程度，現時評論仍言之尚早，目前最重要是收回建議後詳細研究發債的可行性。若落實發行，他同意約20億元是合適的發債規模，由於息率環境低企，他指該公司截至現在，今年融資胃納已滿足得「八八九九」。
據悉，銀行提交的建議，需包括供機構投資者認購及零售部份的發債安排；息率成本及市場接受程度，亦是評估關鍵。消息說，按揭公司一直有意發行首批零售按證債券，但由於有關債務結構較普通零售債券複雜，又要向證監會申請批准，當中亦牽涉信貸評級的提升，故在發行成本、擴闊投資者基礎及推動市場上，要平衡作出考慮。
消息指，該公司今年以來已籌集不少低成本資金，但第四季度將會制訂明年開支預算表及購買資產進度，若銀行提交的發債建議符合成本效益，不排除在目前息率仍相對偏低的環境下，預先籌集明年度所需的頭寸。
一資本市場人士指出，政府已發行包括零售部份的五隧一橋證券化債券，若再有公營機構陸續發行零售按證債券，肯定對本地結構性資本市場發展有深化作用，一般而言（未計信貸升級），證券化債券的息率會高於普通債券，因為前者的償付能力，是按資產組合產生的收益決定，從這個角度看，可為公眾投資者提供多一個回報較佳的優質選擇。