經常看到一些「相對落後」、「相對吸引」、「相對高風險」的評論，由於萬事萬物總是「相對」的多、「絕對」的少，「相對」兩字便顯得有點多餘。
今次談相對與絕對，並非要咬文嚼字，而是討論一下「相對觀」在投資之中有多重要。投資者對於不同的股票會有一套好與壞的看法，譬如說滙控（005）是「好股」，另一隻二三線股是「不好股」，這個看法背後的理據雖有多個可能，但「好」與「不好」，其實必然是「相對」的結論。說滙控好，可能是從風險角度衡量，也可能從業務前景衡量，但潛在的回報率又不一定較「不好股」吸引，即使調節風險因素後的潛在回報較甲股好，但相較另一些股票，可能又會給比下去，這就是「相對」的一個例子。
前兩天分別被兩個朋友問及同一個問題，就是美國經濟及股市若進入新的下跌趨勢，香港經濟及股市是否必然跟隨？筆者的答案是否定的，當中並非有甚麼大道理，所有理據其實都是基於「相對」作分析，下次會詳細與大家分享這些觀點，接着將討論「絕對」概念在股市的運用。
利高