中國經濟發展迅速，不特對原材料需求大，內部消費的增長，亦使農產品需求激增，尤以穀物類為甚，大豆價格一度較去年初勁升1倍，而運費升幅更大，經營食用油及豆粕的中國糧油（506），有關業務已現虧損，以致整體業績下跌。
由於成本急升，很難完全轉嫁予消費者，而第一季曾遇禽流感，打擊飼料業及養殖業，中糧所產的豆粕需求大幅下跌。面對雙重打擊，雖然已減少進口大豆採購量，並限量生產，但上半年食用油、豆粕及相關業務仍錄得虧損1214萬元，因而整體業績下跌31.7%至1.2億元，較上年同期減少7200萬元。
另一項受成本上升的，是麵粉業，與此同時，市場競爭亦相當激烈，期內營業額上升43.8%，分類業績只增5%，利潤率大減。
影響不致太大，而利潤率仍然下跌的，還有糖果業及葡萄酒，可可、果仁及包裝材料價格上升，引致糖果生產成本增加，利潤率下跌，營業額雖增18%，分類業績只增9%，葡萄酒營業額增加73%，進口稅於年初進一步下降，海外葡萄酒加速進入中國市場的步伐，為穩守市場第一位，加大營銷推廣力度及擴闊經銷網絡，令支銷增加，分類業績只增37%。
唯一改善利潤率的是貿易業務，營業額增23.5%，分類業績則增50%以上。
除食用油及豆粕外，其餘業務均有不同增長，礙於食用油等業績由近1.3億元轉為虧損1214萬元，影響太大，以致整體業績下跌。
國內的宏觀調控，資金緊張，中糧致力於控制有關情況，應收帳已較上年同期下降35%或2.6億元，但應付帳亦減53%或2.5億元，這項減少，相信有助於採購的議價能力。
存貨雖減2.6億元，而高價的大豆存貨仍佔相當部份，雖則大豆價格據報已理性地回落，相信下半年的油脂業務仍然受到壓力，但希望不致出現虧損。
國內通脹頗受注重，部份產品不易加價，另一方面，市場競爭激烈，中糧只能健康地成長，雖然股價落後於大市，但受行業性影響，不能苛求，中糧現價3.075元，預期PE16.4倍，明年PE11.6倍，儘管下跌風險已不大，而升幅亦將受限，宜觀望。
齊明