長江基建（1038）作出港燈集團（006）以外的最大投資，進軍英國燃氣分銷業務，策略上，是為港燈未來貢獻可能放緩而作出準備。
長建宣布已協議收購Blackwater全部股權，總代價約195億港元，長建將佔69.8%，負擔資金約136億元。
Blackwater於英國北部經營氣體分銷業務，北部人口約670萬，地區客戶包括商業、工業及郊區住宅，去年未經審核利息前及稅前經營盈利16.24億元。
長建於6月底持有現金75.5億元，不足以支付收購代價，但該項收購將安排部份銀行貸款，完成收購之後，長建有意減持股權至50%以下，相信作為聯營公司處理，不將帳項綜合，若完成有關安排，則負擔資金將降至97.5億元，財政上應無問題。
近年長建整頓內地的基建項目，已出售若干，是內地取消保證回報的影響，於套現後，致力於海外發展，並以澳洲及英國為主，年前已聯同港燈收購澳洲多項電力配電業務，亦參與當地隧道發展工程，年內再投資於澳洲及英國水廠及澳洲隧道，今年上半年，海外業務對業績的貢獻約佔總盈利40%。
目前長建佔港燈股權38.87%，是主要投資，而港燈亦已聯同長建投資於澳洲電力業務，亦投資於泰國興建新電廠，港燈向外發展的策略，相信是配合未來經營的可能變化，港燈專營權於08年屆滿，現時管制法則賦予准許盈利，相當於資產值13.5%，若動用股東資金購置資產，可獲額外1.5%，大概准許利潤約15%。
內地已取消保證回報（一般為15%），雖然是港人治港，政策不一定跟隨內地，不過，以往的協議是多年前訂立，旨在鼓勵投資，電力公司亦受惠多年，現時的電力投資已成熟，市場形勢亦有頗大分別，專利權屆滿時，若調低准許回報，殊不意外，事實上，近年港燈的發展已受到若干障礙，業績增長已在放緩。
長建本已向海外發展中，港燈的因素，更加速長建向外發展的決定，漸漸成為國際性基建股，雖然股價昨急升6.5%至20.6元，預期中的PE只是13.5倍左右，可以持有或逢低吸納看中線，英國的投資基本上有利，並於明年作出貢獻。
齊明