上海實業（363）將退出恒生指數成份股，股價不跌反升，反映有關基金只在候機而沽，但急升15%後，已在反覆，畢竟退出成份股，必然有一批股份按規定沽出。
上實退出成份股，已傳甚久，但未能證實，給予上實炒起機會，去年底及今年初，為中芯國際（981）上市而炒高至21.5元，是98年以來高價。而中芯表現未如人意，亦成為股價急跌的原因，3個月內挫落40%之多，頗為波動。
上半年上實盈利9.3億元，較上年同期增加4.38億元或89%，每股盈利98.1仙，中期息20仙，增11%。扣除期內分拆中芯的特殊收益及去年出售路橋項目的補償，增長應為102%，這是上實公布的數字，若說特殊項目，仍有其他，包括收入及支出，只是語焉不詳及未提供詳細數字。
上實的基建設施提供的業務淨利潤（扣除總部支出前淨利潤）佔6%，包括公路、水務及港口，而物流業務已在退出，醫藥所提供的淨利潤佔8.1%，包括中藥、保健產品、生物及化學醫藥以至醫療器械等，消費品對淨利潤的貢獻，佔33.7%，包括煙草、印務、乳業以至汽車及零部件，信息技術對淨利潤的貢獻，佔52.2%，包括經營半導體的中芯及其他信息基礎建設業務，也包括特殊收益在內。
期內基建設施新增公路及水務，業績不宜作出比較，醫藥增長86.6%，大部份項目均有增長，亦實現收購上實聯合，而主打的青春寶抗衰老片，由保健品轉為國藥，銷售渠道調整，銷售跌19.8%。
煙草增長87.1%，印刷增長57.6%，乳業只增15.5%，汽車及零件業務增長放緩至14.2%。中芯國際去年同期仍在虧損中，期內已轉虧為盈，至於信息基建，部份亦已轉虧為盈。
信息技術業務成為主要收益，完全是特殊項目所形成，基本上，以消費品業務為最，尤其煙草及印刷仍在興建新廠中，未來將繼續是核心業務。較為迅速發展的是水務投資，繼續收購，生物醫藥經多年投資，希望漸入收成期，汽車有關業務明顯放緩，半導體業務增長較反覆，但天津新廠已開始投產。
預期上實全年增長20%，現價14.35元，PE約9倍，若不計特殊項目，已逾13倍，息率3.7厘，因已急升，宜作觀望，但退出成份股完成後，以海派作風看，相信仍有表現，反覆則難免。
齊明