恒指9月份12200認沽期權，收市報70點，與9月期指同樣相距差不多600點的13400認購期權，則報48點，十分明顯有一批投資者傾向睇淡。筆者提出這一點，不是叫大家跟風，群眾多數是錯，不過今次的現象太過明顯，值得記存，看看事態的發展，到底這班期權客是否高手。
筆者短期也是傾向睇淡，主要是對外圍走勢有戒心，美股累積反彈幅度甚大，可是早前跌勢由企業消息加經濟數據觸動，暫時未見大幅改善的理據，在相對高位的情況下，大幅回落的機會頗高。
另一方面，港股是極之強勢，但升勢過份集中在幾隻藍籌股，其他股份乏善足陳，市場氣氛不如表面般良好。當然二線股是有條件追上，不過配合外圍分析，是稍為傾向睇淡。
當然目前所謂睇淡，也不過是博二至三百點的跌幅，這是受市場氣氛影響下的策略。要成功投機，保持想像力十分重要，其實當大市真的跌至12600，到時才慢慢決定去留也不遲，現在就先將淡倉止蝕位定在12950，是有點太近，但再高50點甚至100點，在技術分析上意義分別不大。
一向不喜歡以陰謀論作預測，因為要解構陰謀，正反兩面都根本不難。以今次認沽期權偏高的事件為例，可以解讀成為請君入甕、擺明車馬造成看淡之勢，引誘散戶跟風，換個角度，又可以說成認沽期權偏貴，令一般人覺得太貴不願追入，睇好睇淡都大把理由。不少人覺得陰謀論無敵，是因為他們搞不清賽後分析與賽前預測的分別，就算是賽前預測，也不能以偏概全、一兩次勝負來論高低，而是以同一系統的長期命中率為準。
做市場預測有兩個竅門，第一是語不驚人誓不休，命中一二百點不夠震撼，一下子便要來個目標價16000點，不中無人理會，一中便燒鞭炮大事宣揚，跟着開班招攬信徒。另一個極端，是分析頭頭是道，但要維持模稜兩可的立場。一位朋友剛有體驗，專家指點一大堆主宰市場的因素之後，被問及到底睇好抑或睇淡，答案是要視乎本周五美國就業數據之後，才有明確走勢！散戶對比專家，至少更大膽一點吧。
黃國英
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