平均回報證與鎖定回報證都有多個計算日（FixingDate），所以容易把兩種認股證混淆。但實質上，兩種股證的特性截然不同。例如有一隻滙豐特種輪，有一年年期，期間有4次計算日，那麼利用圖來表達會如圖：
假設4次計算日定為3月、6月、9月及12月的最後1天，而它們簡稱之為A、B、C、D4點，那麼買賣這些特種輪之時，便要留意它們的特別條款。又假設股證是鎖定回報認購證，行使價為120元，那麼股證的特性又如何呢？如果是鎖定回報證的話，在每次計算日（亦即A、B、C、D4點）便要知道那時滙豐股價能否高於行使價的120元。如果高出的話，那個高出部份（股價減行使價）便能鎖定，在到期日（D點）便會給予股證持有人。
因為在4個計算日的滙豐股價都可能高於行使價，所以能夠收取最大回報之時，就是4次計算日時滙豐股價都能高於行使價。此外，每次計算日的回報能否鎖定，都互不影響，我們可以把它看成為一個包含4隻不同到期日（A、B、C、D）的股證投資組合，而這就是鎖定回報證的特點。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授