創科實業（669）以產銷電動工具為主，市場偏重於美國，美國的建屋數據頗為反覆，前景欠明朗，而創科根據過往經驗，業務並不太受建屋量變化的影響，將保持增長，反映管理層對業務的信心，據報已接滿全年定單，難怪有良好展望。
以上半年計，電動工具產品佔營業總額70%，佔分類業績67.8%，北美市場佔營業額78%，佔分類業績84%，因而美國的建屋量實在可以左右創科業務，但經驗顯示，當美國的建屋量降低時，消費者則以DIY方式自行裝修，因此創科產品同樣銷售理想，相信是產品多元化的效果。
創科上半年盈利2.99億元，增長41.8%，每股中期息4.5仙，增加24.1%，市場認為業績稍遜於預期，不過股價稍跌即升，候低吸之勢仍未改變。
整體營業額增39.6%，原料成本雖升，銷售總成本只增34%，毛利率仍由26.9%升至29.8%，銷售、分銷、宣傳及保用費用增加46.2%，行政費用增加53.5%，研究及開發費用更增135%或9500萬元，相信是市場預期之外，研究及開發的付出，可使產品繼續推陳出新及多元化。
電動工具及園藝工具營業額增35.9%，分類業績增48.1%，地板護理產品營業額增53%，分類業績增38%，太陽能照明、激光儀及電子量度儀銷售增加30%，分類業績則增42%。北美市場增長39%，歐洲銷售已改善，增長41%，但只佔總額16%，佔分類業績15%。
創科近年的大事發展，先以電動工具及北美市場為主，繼而收購地板護理產品業務，在業務鞏固後，相信會發展歐洲業務，市場已在傳聞，或將於年內實現，創科於6月發行零息可換股債券10.9億元，6月底並無淨負債，集資已是為未來發展安排。
預期創科今年業績增長35%，盈利超過9億元，而03年初預定05年增長1倍（8.26億元）的目標，已提前1年完成。
創科現價11.9元，預期PE17.2倍，在合理水平，估計PE在15至20倍之間浮動，有發展消息，升勢將較明顯，留意20倍PE高位先行回吐機會，中長線仍待收購及經濟形勢配合，擔心增長逐漸放緩。
齊明