港股昨日大升214點，成交量亦急升上149億元。早段，大市隨美股下挫37點而低開7點，午市過後升幅擴大，期指高水幅度增加，帶動現貨市場上升，藍籌股中以地產股表現較佳，地產股分類指數升幅達2.74%，較恒指的1.7%升幅為多。
地產股造好主要是受惠於港府周一收市後公布的7月份消費物價指數上升0.9%，數據正式顯示本港長達68個月的通縮結束，通縮的結束反映出本地實質利率正在下調。雖然美國已加了兩次息，但本港最優惠利率並未跟隨調升，現時更出現0.9%的通脹，即反映出實質利率亦未有上升反而下降，這種情況對資產價值的上升，例如樓市及股市特別有利。
雖然現時的通脹主要由外部因素帶動，如自由行、出口貿易及國內物價上升等因素，但如通脹能持續溫和上升，需求亦能增加，則預料最終本地內部需求亦會上升，屆時工資亦有機會上升，對整體內部需求的推動作用會較大。
個別股份方面，中國鋁業（2600）剛公布中期純利34億元人民幣，按年上升1.16倍，符合市場預期。期內，氧化鋁產量達333萬噸，較去年同期上升16.3%，雖然自4月起國內實施宏觀調控政策，但由於國內基建增長仍迅速，對鋁需求仍大。中鋁前7個月產量390.9萬噸，按年上升14.89%，預料下半年產量可維持穩定增長。中鋁8月初時宣布調低氧化鋁售價，由每噸4300元人民幣下調至3750元，減幅達12.8%，消息令股價大挫。雖然未有迹象顯示氧化鋁價格會進一步下調，但投資者需注意氧化鋁價有可能再下調而抵銷產量上升的正面作用，盈利增長或會放緩，事實上，現時國內氧化鋁價仍低於進口價。
鄧聲興
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