港股噚日反覆上升，恒指收市12431，升54點，成交92億元，中長線展望向好，短線則須大成交升破12500，才有作為。
長和系果然出現突破，長實（001）最高64元，收63.5元，升1.5元；和黃（013）高收59.5元，亦升1.5元，兩股中期升勢剛開展，可續持有。上周推介的兩隻長實Call輪，9973衝上0.425元收，大升35%；9389高收0.79元，升21.5%。
國企回氣，大多回軟兩三個位，國指收4114，跌16點。重慶鋼鐵（1053）盈利增長未及市場預期，引起拋售，低收2.95元，大跌7%，但鋼價已回穩，而重鋼預測PE亦僅約3倍，若股價續下跌，應係低吸最佳機會。
上半年煤價走高，兗州煤業（1171）業績表現理想，期內銷售量雖減少，但收益增加，盈利亦大升。
04年度（12月年結）的上半年，兗煤營業額44.52億元（人民幣．下同），升27%，獲利12.24億元，升66%，每股盈利0.43元，不派中期息。期內，毛利率上升10個百分點至57%，淨利潤率由22%提高到28%。
上半年煤炭銷售1904萬噸，減4.7%，其中內地銷售1421萬噸，升8.3%，出口銷售483萬噸，減29.7%。煤炭平均價格每噸227.88元，升32.8%，內地價223.59元，升34.5%，出口價240.5元，升32.3%。
公司預期下半年中國煤炭銷售價格會高於上半年平均水平，並預期今年首3季的累計淨收益，增長會逾5成。
由於煤價持續高企，出口煤炭價格上漲的全面影響，將在下半年度反映，另外，為確保電廠獲得所需全部煤量，政府允許供煤商將其合同價格再提高8%，亦會帶來額外收益。
兗煤下半年表現會比上半年更佳，估計全年盈利達31億元，大升1.2倍，每股盈利1.04元（折0.98港元），預測PE8.5倍，息率約有3.5厘。05年，兗煤盈利可上升至39億元，每股盈利1.23港元，PE僅6.7倍，中線持有，股價有機會重上9.8元水平。
郭兆誠