油價上周五先高後低，可是昨日亞太區股市表現平平而已。不過香港的指數啟示性不高，個別發展的走勢太明顯，地產股及長和系非常強勢，中資股卻令人失望。自己是有點無所適從，資金流向主導，不同市場以至不同行業的股份榮辱互見，很有可能是未來方向，將來會愈來愈講究技術。
信心程度稍減，而且牛皮愈久，隨時突破的機會愈高，無論戰略如何，適當調低注碼，加緊控制風險是比較好。當然如果閣下信心爆棚，是沒有必要跟隨筆者轉打防守。一向主要以相反理論應戰，現在面臨兩個選擇，一是續持國企好倉，二是沽空恒指期貨。第一個選擇早已洗濕了頭，反正止蝕位4070已不遠，輸多32點也不礙事，維持原有策略。
沽空恒指期貨的念頭，主要是地產股及長和系太勁，可是中資股以至外圍走勢並不特別，這些股份不似可以持續跑贏大隊，而且止蝕位不需放置太遠，12515已經足夠有餘，就算仍然只是上落市，下跌目標亦應有12300。
表面上的確如是，但藍籌股下跌的先決條件，是美股大幅回落，如果以相當值博率而言，沽空標普指數期貨是更佳的選擇。
標普期指從低位累積的反彈幅度超過35點，就是只是一個反彈浪中的調整，跌10點以上並不難，美股投資氣氛相對香港為差，經濟數據偏差居多，而且欠缺憧憬，例如物業再按揭，已經沒有甚麼空間。
香港走勢奇奇怪怪，美股勁跌之時，恒指低位也只是12150左右，地產股走勢太強，就算真的看中，亦沒有信心將目標價定得低。兩個市場應該同一方向，無論以下跌的機會率及潛在的下跌空間計，都是以標普指數期貨吸引得多。
從這個實例中，可以啟示港交所（388）的挑戰愈來愈大，隨着資訊發達及網絡更加方便，一定有愈來愈多類似筆者的投機者。當然偶爾因為中國概念的關係，香港會更加吸引，可是市場深度距離太遠，香港的先天性條件十分不利。唯一出路，似乎真的是要依賴中資股，不過這已是交易所管理層的問題，作為散戶，一心投機賭博，就應提升自己進軍海外。
黃國英
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