每當股市湧現大量壞消息時，許多投資者都會考慮先行離場，待雨過天青後才重新入市。採用這項策略，主要源於對股市波動感到不安，亦帶有「寧買當頭起、莫買當頭跌」的盤算。然而，此舉實質上等同揣度市場，容易得不償失。
觀乎現時市況，「暫避鋒頭」確是誘人的策略。恐怖襲擊幾乎無日無之，歐美國家以至中國又不時傳出負面的經濟消息；兼且，油價高企和利率攀升，亦為公司盈利蒙上陰影。在利淡因素壓抑下，各主要股市相繼下挫，部份更跌至今年新低。難怪不少投資者考慮先行套現，再從詳計議。
問題是，甚麼時候才會雨過天青？誰又能保證更大的風暴不會隨之而來？沒有人能說得準，皆因沒有人擁有一個能透視未來的水晶球。當跌市時沽售股票，縱使沒有虧損，回報亦會有限，而倘若重新入市時又逢跌市，不僅白費功夫，甚至會招來雙重損失。
更重要的是，有關策略極易損及長線回報。曾被《時代雜誌》推崇為全美首席基金經理人、現為富達管理及研究公司副主席的彼得林治（PeterLynch）指出：「如果你為怕虧損而在跌市時離場，你大有可能錯失下一輪升市，這是揣度市場最大的風險之一。」
為甚麼呢？彼得林治解釋：「當股市轉勢時，《華爾街日報》不會在頭版大字標題說──『牛市明天開始』。當你察覺牛市重臨時，往往已失去最黃金的進場機會。」
這個失算或會代價不菲。以美股過去25年為例，只要錯失期內表現最佳的40個月，每年的平均回報率便會由超過11%跌至僅略高於1%！
事實上，壞消息永無休止。回顧1990年美國經濟陷入衰退時，其銀行體系又出現危機，大量「儲蓄和貸款」公司倒閉，同年美國更派出50萬大軍進攻伊拉克，可謂內憂外患叢生；但1991年卻是美股歷來表現最佳的其中1年，標普500指數更在數年之間上升超過30%。因此，彼得林治再三叮囑投資者，切勿被壞消息的噪音蒙蔽視聽，無論市況如何，堅持長線投資方為上策。
如何能培養這種定力？關鍵在於認知和執行。投資者必須首先認識自己，這包括個人的投資目標、回報要求及風險承受能力；其次是認識股票──以股東的心態投資在一家公司，而非以賭徒的心態押注在一項彩池；最後是認識股市，明白波動是市場的本質、時間是跨越波動的橋樑。
在執行方面，投資者必須做好功課。倘若自行購買股票，必須小心選股；倘認購基金，亦須深入了解及細心篩選，同時應採用分散投資策略，切勿孤注一擲。最重要的是，秉持長線投資信念，勿被聳人聽聞的壞消息動搖決心。
歷史上，1928年至1938年是美股表現最差的10年，即使這樣，期內標普500指數每年的平均跌幅仍少於1%。而從第2次世界大戰至今，標普500指數從未在任何一個10年期錄得負回報。
兼且，縱然從第2次世界大戰以來，美股曾出現32次10%或以上的跌市，包括12次跌幅達20%或以上的熊市，但按整段期間計算，標普500指數每年的平均升幅仍超過10%。
不少投資者之所以「贏一粒糖、輸一間廠」，原因在於沒有小心選股，並屢次嘗試揣度市場時機。倘他們能克服恐懼及改變投資方法，反而有更大的長遠勝算。
正如彼得林治說：「投資股市而又想着下星期是世界末日，那是行不通的。你必須保持樂觀、做好功課、訂出實在的投資年期，並理解股市是喜怒無常的動物，接受它的波動性。假如你擁有這4項長處，你毋須擁有水晶球，更毋須測度市場。」
他更指出：「放眼30年來看，無論你在每年的頭一天、股價最高的一天或股價最低的一天入市，最終的回報並無重大分別。關鍵是持之以恒，堅持長線投資，不因揣度市場而弄巧反拙。」
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