已宣布中期業績的國企有34家，長城科技（074）屬於優異級數，盈利增幅逾9成，對股價料有刺激。
■長城科技99年8月以每股3.15元招股上市，不久後見8.90元歷史高價，兩年前1元不保，現價1.51元。發行股數11.98億股，其中7.44億股屬國有法人股，無掛牌，4.54億H股在港上市。
長城科技透過主要8家附屬與聯營公司經營科技業務，最大的兩家在深圳上市，分別為長城電腦（深A股，000066），長城科技佔60.5%；及深圳開發科技（深A股，000021），簡稱「深科技」，長城科技佔56%，
■04年（12月年結）上半年，長城科技營業額48.97億元（人民幣．下同），微跌7%；純利1.295億元，激增94%。業績出色，主要因為最重要附屬的長城電腦成績優異。長城電腦產銷PC及PC周邊產品，上半年產品中以電腦顯示屏增長最佳，純利1.71億元（長城科技佔60.5%），急增1.7倍。長城電腦因為一宗與四川公司拖拉數年的訴訟，金額撥壞帳準備4855萬元，若非撥備，長城電腦與長城科技業績更佳。第二重要附屬的深開發，半年純利7985萬元，只增12%。
■04年下半年，長城電腦再無訴訟撥備，並有多種產品投入市場。深科技生產電腦硬碟驅動器及相關產品，磁頭供應量全球排名第二，受惠於電腦市場復甦，業績將明顯優於上半年。長城科技盈利預測3.50億元，增長97%，每股盈利由0.148元增至0.292元（0.275港元），現價往績PE10.8倍，預期僅5.5倍，只及上市以來每月平均16.5倍的33%。
■04年6月底，每股帳面NAV2.69元（2.53港元）。長城電腦股價是帳面NAV的3.51倍，深科技股價是帳面NAV的2.96倍。兩隻A股以市價計，長城科技的實際NAV高達6.36元，H股（1.51元）折讓高達76%。財政良好，集團手上現金24.85億元，較借貸總額19.60億元高出5.25億元。
●長城科技屬中高級科技股，5.5倍PE太偏低，較實際NAV折讓76%亦太大。中線目標PE10倍，目標價2.75元，目標升幅82%。
何車