長實（001）及和黃（013）上周四公布中期業績，上半年分別增長94%及110%，恒指一度最高升至12429，但由於油價上周四在美國再創48元高位，華爾街股市出現回吐壓力，使上周五恒指也受壓，全日收12376.9，跌19.77，比前周五收市恒指12359，上升17點，升幅0.138%。
分析港股之前，須先看杜指走勢。杜指02年10月見底，最低曾見7197點，然後展開新上升浪，其中1浪最高見9043，2浪以a、b、c浪下調至7416，3浪大幅上升至今年3月最高10754（升破前中期反彈浪頂10673，首次確認一浪高於一浪，牛市已重臨），然後出現4浪整固，以a（10007）、b（10569）、c（9852）、d（10487）及e（9784，8月13日底部）運行。由於e浪共跌703點，與a浪及c浪之747點及717點接近，MACD牛背馳，反覆形成「早晨之星」，但須升破10203之e-4浪頂，才確認見底。但能否展開5浪升勢，上望11630點（假設升幅與1浪相同）仍須油價配合才能成事。
恒指與杜指息息相關，杜指8月13日最低9784，如果已見4-e浪底的話，則恒指8月最低12131，也可能已見底，但能否升破12539之6月頂部，展開3浪升勢，上望13400-14000，仍看油價走勢。目前入市宜以中線持有為主，高息之恒生（011）及滙控（005）為佳選，進可攻，退可守。下列各股之走勢，以油價牛皮為大前提：
長實（001）上周五收62元，升0.5元，如守7月至今平頂直角三角形頂部60元之上，量度升幅上望66-68元，現價PE僅14.6倍，為各大地產股中最低。和黃（013）上周五高收58元，升1元，如守56.5元，旗形量度升幅61-62元。新地（016）上周五收69元，跌0.25元，如守67元，上望75-76元。恒地（012）上周五收36.4元，升0.3元，如守平頂三角形頂35元，上望40元。
梁文琪
協聯證券研究部主管