又一個令人意外的數據──美國7月份消費物價指數（CPI）跌0.1%，是8個月來首次，主要是汽油價格回落4.2%所致；核心CPI則上升0.1%，比市場預期的0.2%溫和，按年由6月的1.9%放緩到1.8%，低於聯儲局可接受上限，數字惹來一眾分析員懷疑，儲局9月是否進一步加息，10年期聯邦債券孳息向下突破4.2厘，足可反映市場反應或想法。不過7月新屋動工錄得近兩年最大升幅的8.3%，達197.8萬個單位，意味置業人士在偏低利率吸引下仍趨之若鶩，則又未必holdback儲局加息意欲。
通脹未見惡化當然可喜可賀，利率偏低、樓市蓬勃也屬正常，若斷定聯儲局會因此而「手軟」，或可能一廂情願。須知道油價屢創新高，8月又是旅遊旺季，加上天氣酷熱，能源價格又是否會如7月般下降，那麼CPI……。
筆者認為儲局加息不會手軟之原因，除油價長期高企影響、房屋市道熾熱之外，格老相信美經濟會持續強勁增長，故有需要將利率調高至「中性」，是否已dropyouahint？還有便是美國個人儲蓄率大大偏低，利率回復中性，可望誘發多點積蓄以防患未然，美國「雙赤」龐大，平均個人及家庭負債沉重，美國豈不變成一個面臨破產的窮國，有何冬瓜豆腐，點頂？
有人或會問，國民增加儲蓄，豈不要減少消費，對依賴消費推動經濟增長的美國，不是自相矛盾？請稍安毋躁，既然儲局諸公認為經濟會持續擴張，即話你知他們對企業投資增加具有信心，此消彼長，對整體而言應無影響，長遠反而健康，此所以格老認定職位減少僅屬曇花一現者也。各主要股市稍為回落，便有人跳出來指熊市重臨，大行、基金紛紛話要增持現金，你信佢哋？祝你好運！
王冠一