上星期五，港股再一次顯示出抗跌的能力，儘管美股在上星期四大跌，港股總算跌幅較小，相信與數隻地產股即將公布業績有關。去年6月至今，樓價上升50%，地產商利潤都該有顯著的增長，同時，傳出長實（001）與新地（016）聯手奪得西九龍文化廣場的發展權。以香港來說，長實與新地正好是最大的兩家地產商，兩大聯手，誰與爭鋒？更何況西九龍這塊地的面積巨大無比，全香港有資格參與發展的地產商寥寥可數，因此，如果港府堅持一次過將整片土地由單一發展商承包，也只有長實、新地這類大地產商才有機會。
過去一段時間，和黃（013）業績頗受3G的影響，不少大證券行紛紛調低和黃的業績預測與評級，不過，3G似乎也逐漸普遍，也許，最困難的時間已過去，如和黃業績好轉，長實自然也從中得利。
恒生指數又換成份股了，換股之後紅籌股在恒指的比例又增加了。很肯定，中國的經濟對香港股市的影響會愈來愈大，就算不是紅籌股，香港本土的藍籌企業也正在快速地在內地搶灘，尋找市場，老大滙控（005）在入股平安保險（2318）後，不久又入股交通銀行，將來連滙控的業績也不可避免會受到中國政府政策的影響。
從天津回來幾天，又再踏上征途，帶領城大MBA學生到汕頭139控股（139）交流，139控股生產花花公子服飾，是內地的名牌，主要股東陳振東也是城大的特約教授。他在香港木屋區長大，赤手空拳打天下，先開廠搞OEM，然後覺得OEM利潤太少，沒有甚麼前途，才努力地想自創品牌。但自創品牌很不容易，需投入的廣告開支太大，於是又變招，把《花花公子》雜誌的花花公子品牌發揚光大，最近也成功地取得美國百威啤酒品牌的生產經銷權，要將百威演變成另一個服裝名牌。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任