美國第2度加息，但奇怪的是，香港竟然沒有一家銀行加優惠貸款利率，全部仍是5厘。相反地，有些還加儲蓄戶口利率10倍，當然所謂10倍是指0.001厘升至0.01厘，每10萬元利息由1元升至10元，對絕大部份的小市民來說，不用說加10倍，加100倍也是很少很少。
如果9月份美國再加息0.25厘，香港的銀行肯定會再加至少10倍，達0.1厘，或加25倍，達0.25厘，所謂加息10倍的確是相當搞笑。最優惠利率不加就頗為意外，可見銀行依然水浸，雖然過去幾個月不斷有資金流出香港，金融管理局接下大量港元沽盤，但不論如何沽，港元依然很充足，銀行依然得很努力地將錢借出，結果誰也不敢加息。如此一來，美國連續兩次的加息對香港來說，一點影響也沒有。對利率最敏感的是地產股，昨日地產股股價又進一步上升，估計今年美國最多再分兩次加多0.5厘，每次0.25厘，同時香港也在下一次加息之後加息，再加兩次0.25厘之後，香港的最優惠利率仍然只是5.5厘，也是低得很。現在一般買樓，至少可做到最優惠利率減2.5厘，有些減到3厘，以5.5厘的最優惠利率來計算，年底前按揭貸款利率仍不超過3厘，對樓價不會有太大的衝擊。
佐丹奴（709）宣布中期業績，純利1.7億元，上升1.7倍，但業績的增長不符分析員的理想，導致兩日股價下跌11%。我認為佐丹奴股價下跌的原因不單單是上半年的業績未達分析員的指標，而且前景可能欠佳，因為佐丹奴的專賣店早已在全中國各主要城市出現，內地人買佐丹奴的衣服不必專程來香港，而且兩地價格也差不多一樣，因此，近年來投資者常掛在嘴邊的自由行對佐丹奴而言，作用不大。相反的，自由行推高了商店的租金，佐丹奴反而要付出更多的成本來經營業務，影響毛利率的增長。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任