港股昨日在美國聯儲局議息前夕表現偏軟，加上油價再創新高，恒指全日跌59點，大市成交量保持在98億元低水平。技術上，恒指有回軟迹象，10天平均線（12342）將成為即市重要支持位。雖然市場已預料聯儲局會加息1/4厘，但會議後對經濟前景的看法及貨幣政策的趨勢，將會成為後市的指標。
個別股份方面，盈科保險（065）昨日一度下挫近20%，收市大幅收復失地，只跌6.5%，報2.85元。股價下挫主要受到中期業績顯示虧損1.18億元所致，不過，導致業績虧損最主要的原因是期內為未變現的投資作出1.42億元撥備，集團是根據新的會計制度，以市值計算所持有的投資資產價值而進行撥備。由於保險公司一般都持有較大比例的債券投資，故當息口趨勢轉為向上時，將無可避免出現帳面上的虧損。以盈保為例，截至6月底止的投資組合中有60%為定息工具，由於保險公司一般都會持有債券至到期日，故實際出現虧損的機會其實不高。
不過，為了減低息口向上所帶來的影響，集團下半年將會選擇性地增持對沖基金及股票的比例，集團的目標是於年底前把對沖基金的投資比例，由10.2%增加至20%，長線投資股票亦由9.7%增至10%。
事實上，集團的核心業務表現不俗，期內，首年保費增加17.8%至1.2億元，總保費收入亦上升5.8%至8.04億元。不過，有一點值得注意，同期總經營成本下降10.7%，保險代理的人數亦下跌10.5%至1138名。保費收入上升的同時，成本及人手均下降，反映出集團的生產力持續有改善。另外，續保率亦由95%上升到98%水平，反映基本因素實際上有改善，因此，相信股價的下跌只是短暫因素。
鄧聲興
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