梁嘉銳
隨着中港澳三地的經濟融合，興建「珠海橋」（或者說，「珠港澳道路網」可能更為貼切），似乎是勢在必行。不幸地，特區政府錯過了過往數年「利息低、油價較低、原材料價格低」的機會，而現在仍處於研究階段的珠海橋，建造成本必定較高。我們借此機會，探討一下為何由政府興建大橋，承擔高成本的可能性較高。
首先，我們都留意到，由於中國經濟的持續發展，很多原材料（包括水泥、鋼鐵），以及能源產品（包括石油、煤）的價格，最近一年都在明顯上漲。建造珠海橋計劃，必定耗用大量原材料及能源產品，若由私人興建商興建，他會怎樣做呢？
為了節省成本，第一，興建商可能會購買大量現貨，囤積倉內，以免將來價格更貴甚至缺貨。第二，興建商也可能購買期貨，例如石油便有很具規模的國際期貨市場，因此不容易作價格操控，從而減輕將來購買時的成本。（有論者認為，期貨市場只是一種「富有人的賭場」，恐怕是對市場未能充份了解）。
但如果沒有期貨市場又可怎辦呢？筆者便未聽聞有「水泥期貨」可在市場買賣，即使有，恐怕成交量亦不多，因此，可能會被人價格操控。但興建商其實還有第三個方法，就是購買水泥廠的股票。意思是：如果水泥的價格持續上升，那麼各家製造水泥的公司的利潤，必然會上漲，於是，興建商便可藉着購買水泥公司的股票而獲利，從而彌補將來購買昂貴水泥所帶來的損失。因此，私人興建商的確有可能透過市場運作，從而減低成本。
至於政府，同樣可以囤積存貨，但政府官員則需要決定購買哪種現貨及買多少。而對於不想承擔風險的官員，購買量恐怕並不理想。第二點，作為政府，購買期貨套戥，恐怕會被議員或媒介非議。而且，若先例一開，將來政府恐怕會繼續購買各式各樣的期貨，而且份量不少。這樣，有可能會造成對金融市場的「騷擾」，甚至震盪。至於第三項由政府購買某私人集團的股票，恐怕會引起更大非議，因為這樣可能會給一些官僚中的害群之馬一個假公濟私的機會。因此，這亦不是好方法。總括上述各項，政府興建一個大型建設的成本，可能較由私人興建商為高。
有人可能會說，不如由政府以投標方式，將工程外判，這樣，橋仍然由政府擁有及管理。筆者擔心的是，投標可能會引致興建商選取較劣質材料，以減低成本，而危害了公眾。其實，政府可以考慮由私人興建及管理，如有意外，政府則可免費收回橋的擁有權及管理權，這樣，對於興建商來說，便是「為未來而建造」的誘因。
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作者為香港中文大學經濟系副教授