國際油價攀升，除令金融市場引起震盪外，亦為工商業的經營環境帶來不少變數。現時投資者常問的問題是，油價還要升多久？又會升至哪個水平？
基本上這都是恰當的問題，從性質上看，投資者其實在問，油價上升究竟是短期現象還是長期趨勢，而短期及長期又是指多少時間？
雖然油價上升的原因並不複雜，不外是工商業需求、投機活動以及恐怖襲擊之威脅等，但除了工商業需求可視為較長期的趨勢外，其他因素大致上屬短暫性質，只是恐怖襲擊的威脅在伊拉克局勢仍緊張的當前，可能會拖上一段長時間，這種恐懼的延續有機把短暫的因素變成較長期影響，將鼓勵更多的投機活動，油價不但不易掉頭回落，反而會繼續上升。
另一個非常重要但被忽略的因素是石油已變成全球的「必需品」，必需品的特點是，在價格持續攀升而供應又可能出現短缺的時候，會產生人人囤積的現象，包括正當的用家，也會加入搶購行列，間接助長炒風，價格升勢亦將愈見凌厲，大家只要想想若米糧出現短缺，人們將有甚麼行動便知。
米糧與石油的性質雖或略有差別，但現時所見，爭購石油（或石油期貨）的現象已產生，故不得不格外留神。
恐怖襲擊的威脅是否緩和對油價前景起着關鍵作用，布殊改以「和平總統」姿態競選連任，若成功連任會否改變強硬的單邊主義，又或布殊落敗而新總統會否大改舊政府作風，將影響未來油價的方向。
（本欄逢周一刊出）
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