很少感到迷茫及失去節奏感，不過近日港股明顯偏強，美股卻節節敗退，完全無反彈之力，如此背馳實在十分罕見。以相對走勢分析，恒指不外上衝「近期」的阻力，美股卻失守全年的「主要」支持位，美股的弱勢應更有參考性。
香港一向是有獨善其身的條件，但一定要倚仗中國概念，可是今次的強勢主要由銀行股、地產股以至長和系帶領，中資股本身的走勢平平無奇。接近業績期，投資者及分析員會以下半年的展望來評估中資股，所以向下的機會應該較高。
中國概念不可恃，外圍走勢又差，現在的強勢股份甚有風險。依然看好滙控（005），但要準備出現兩至三元的回吐，長線投資不應對這種調整大驚小怪。
有了上周五的經驗，今日恒指低開後可能會有反彈，策略上應轉為造淡，期指以12500作止蝕，一旦港股走勢修正，重新追回外圍，快速下跌三四百點並不出奇。如果恒指上破12500，則有一段時間要靠邊站，無法捉摸市場氣氛的話，便不宜再勉強，來日方長，正路日子多的是，重拾信心及節奏感後重新來過也不遲。
希望市場習慣了港股的強勢，可以有較佳水位轉為造淡之外，另一個策略是耐心等待低吸中資股。上周五外圍發展並非一無是處，油價似乎終於見了短期頂部，美元大跌，兩者都同樣對港股有利，只不過這些走勢都是建基於美國經濟步伐遠遜預期的前提下，所以未必會有太大幫助。
比較好的受惠股份，應該是一些原材料股份。由於仍有宏觀調控的陰影，又近業績期，最好避開與國內建築相關的股份，以免隨時誤中大弱勢股份。筆者來來去去都是最屬意江西銅業（358），始終中國因素影響力比較少。
由於抗跌力強，江銅從近期高位調整的幅度不算大，不過強者愈強，寧願賺取的反攻空間較小，也要有較大贏面，今時今日有得贏已算很好。
掌握國企股的高低位不易，惟有分段吸納，希望今日有幾個巴仙的跌幅，已經值得先下一注，強勢股不大怕蝕章。
黃國英