在息率低迷期間，部份投資者的煩惱是為資金找尋出路，買股票風險大，買國庫債券回報又形同「雞肋」，故有人會選擇投進企業發行的高息債券。一般的所謂高息債券並非「垃圾」，而是那些企業的信貸評級低於「投資」級別，甚或沒有被評級但財務風險接近的大公司，當中以電訊、傳媒和科技的所謂TMT環節發行量最多，平均息率約在8厘左右。在低利率時期，可算是不俗的回報，況且賴債或變廢紙的機會率不高，難怪有一定的需求。
90年代中後期，在科網熱潮期間，此類高息債券在歐美大行其道。1999年歐洲企業總發行量創下180億（美元．下同）的紀錄，更不消說size約大歐洲10倍的美國。自從2000年4月科網股泡沫爆破後，TMT企業大部份被迫集中精力削減債務，令到高息債券市場一度沉寂下來。隨着經濟逐漸復甦，TMT公司尤其電訊行業生機再現，從去年開始高息債券的發行捲土重來，今年上半年，歐洲高息債券發行量已達167億，超越去年全年總數。至於美國亦錄得約800億之數，正朝1998年創下1,440億之紀錄邁進。
不過歐美兩地上月在高息債券發行方面似乎「𣲷」了油，分別錄得少於每月的平均數。有分析家認為，這是由於油價高企、消費者開支下降和預期加息所致，情況會否持續，無法估計。
姑勿論如何，高息債券始終是某些大型企業集資的好工具，寄望同銀行借長（期）錢，數碼不大兼成功率不高，對進取型企業來說，可能會因此打亂其投資大計。從投資者角度而言，此類債券雖然存在某桯度風險，但畢竟風險與回報往往成正比，世間又哪有咁大隻蛤乸？
王冠一