昨日我提及瑞銀報告將滙控（005）的目標價定為136元，後來閱報，原來另一家證券行一波更勇，把滙控的目標價定為145元。你會不會覺得這樣的預測太瘋狂？我倒不覺得。
中鋁（2600）減鋁價，導致股價大跌，但我認為中鋁減鋁價只是短期的、有政治目的的行為，是為了支持中央宏觀調控已經成功的論調之行為，再過不久，鋁價定會回升。全球經濟復甦，鋁及其他原材料的需求一定增加，價格怎麼可能不升？與石油價格一樣，過去兩年，反反覆覆，有升有跌，但基本趨勢還是上升，不斷地創新高價，因此，每一次原材料股股價因原材料價格短暫下跌時，都是趁低吸納的機會。
油價又創新高，導致美日股皆下跌，從而連累港股，幸好有滙控支撐，恒指才不致大跌。石油價格升，石油公司要中長期保持增長，就必須加速探油工作，而不是只是增產，增產只是加快掘光石油的儲備的日期。在過去，中石油（857）、中石化（386），中海油（883）有相當清晰的分工，海上探油是中海油為主，陸上採油是中石油為主的，中石化則以下游產品為主，但現在這3家石油公司的業務差別已愈來愈小，彼此都在侵入另外兩家的「地盤」。今後這3家企業的股價發展與前景，就不單單只是建基於石油價格、汽油價格而是管理水平，水平高的管理可以用最低的成本生產石油產品及開採石油。
香港的負資產人數又下降30%，這是好消息。最近幾個月香港樓價並沒有多大的改變，為甚麼負資產人數會減？我相信有兩個原因，一是負資產者在經過多一段時間「供樓」後，供多了一些錢，負債少了，負資產也就少了。一般香港人買樓貸款期為20至25年，香港樓價下跌至今已7年，7年時間足以還清部份貸款。另外，香港銀行利率低，使到部份有流動資金在手的負資產者會選擇提早繳款給銀行，以減輕自己的負擔。展望將來，如果樓價能再上升10%，即可以使到負資產問題暫時告一段落，從而刺激整體的消費市場。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任