美息趨升，美元亦有轉強之勢，而早前的黃金熱、外幣熱，有可能很快便終止。只要美息上升，美元資產的吸引力便會大增，原本有很多資金因為美元勢弱的關係，轉投了其他外幣資產，但自從美國6月加息之後，情況便慢慢改變。只要美國息率拾級而上，美元資產的吸引力便相應增加。
美元上升，代表其他外幣滙價會下跌。早前購買外幣「有升有息」的情況，隨時會有所改變。
對於小投資者而言，假若早前購買了外幣，繼續持有的話，在未來數月就可能要面對滙價上的損失，特別是那些透過銀行把港元轉成外幣定期或活期存款的人士，受影響很大。因為這些外幣存款只能持有長倉，不能沽空，所以美元上升的話，便要面對很大滙率損失。
如果要可以買升亦可買跌，便要做槓桿外滙投資。所謂「槓桿外滙」，亦即投資者只需付出少許按金，便可控制比按金大出數倍、甚至20倍以上的外幣資產。而近年也有不少銀行提供這類服務。
原則上，按照有關規定，最高孖展約為5%，例如買入10000元的外幣，透過5%的按金，便可控制比按金大20倍的資產。如果滙率波動1%，透過槓桿放大，實質回報便會放大至正負20%。這種以小博大的投資活動，就是傳統槓桿外滙買賣。
當然銀行因為風險考慮問題，未必會給予客戶最大的槓桿比率，但一般亦有5至10的倍數。如果嫌買賣外幣的波幅太小，買賣槓桿外滙的潛在回報便大得多，當然風險亦會相應增加。槓桿外滙的另外一個特點，就是可以買外幣跌，亦即沽空外幣。特別在美元轉強、外幣轉弱的情況下，提供另一個獲利機會。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授