美國聯儲局6月加息後，轉眼間另1次會議又將舉行，其間美國的經濟及通脹數據沒有之前預期般強，美股及港股轉入橫行偏軟格局，港銀行如預期般沒有跟隨美國加息，但銀行體系結餘卻大幅減少，香港的經濟及股市前景如何，社會上的看法變得分歧，似乎是時候想想一些問題。
銀行體系結餘減少，是否意味資金外流或投資者對香港前景有憂慮？若有憂慮，是甚麼憂慮？銀行結餘從某個角度看也許不應是1個太重要的數字，但若想及過去1年樓市及股市的上升是伴着1個龐大的銀行結餘，則現在結餘向着「零」目標奔跑，則情況不能不重視。
政府恢復賣地，勾地活動及拍賣地皮熱烈競投，為樓市勾畫出一幅美麗的前景。近月情況沉寂了，是政府及發展商拉鋸，還是發展商改變了看法？又或是發展商尋求其他土地供應，或只是股市轉靜帶來的樓市觀望期？其背後的意義可大可小。政府對樓市的態度會否因市場變化及財赤壓力而調整，對後市亦有重大影響，且看九鐵在物業發展時間的安排，與政府的取態並不協調，但政府並無作明確的表示，都令人懷疑政府會否重蹈過往搖擺不定的樓市政策。
美國進入利率上升周期是必然的事，雖然未來一段時間，利率仍會處於低水平，但美息上調的速度及幅度皆存在變數，這對香港銀行業的影響必須留意，因銀行大都擁有大量的債券投資，如何調整組合，變得非常重要。美國總統大選進入直路，若克里當選，大削財赤將是其目標，對港經濟有何影響，亦值得深思。
（本欄逢周一刊出）
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