外滙基金公布今年上半年投資回報，資產值增加至10478億港元，而半年收益則為96億元，回報不足1%。相比去年同期回報的478億，當然有所不及，亦顯示出今年上半年的市場環境並不理想。
基金收益主要來自4個部份：
（1）債券收益及其他投資有63億元。外滙基金有很大部份的資金都是投資在美元及港元債券之上，半年收益只有60多億，表示債券市場在上半年表現不理想，而預期今年下半年債市也會偏淡。
（2）滙兌虧損20億港元。外滙基金有少於2成投資是在外幣方面，主要是歐元，其次是日圓，而去年美元處弱勢，持有非美元貨幣便錄得升幅。今年美元轉強，所以持有外幣錄得虧損，絕不意外。
（3）香港股票組合虧損了4億港元。上半年股票市場有波幅但沒有升幅，外滙基金有不少投資在香港優質藍籌股之中，有虧損是可以理解的。
（4）其他股票收益有57元。
總括來說，因為通脹的關係，所以全球有加息壓力，特別是油價高企及地緣政治問題，令到全球金融市場下調，所以基金回報欠理想。
外滙基金本身的投資策略已經很保守，如果投資者今年上半年的回報能跑贏外滙基金回報的話，已是很難得了。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授