吉林化工（368）上月14日預告今年上半年業績大進，股價刺激一次。上周四宣布中期業績，股價再刺激一次。業績帶來的刺激未完，因為業績驚喜未完。
■吉化04年（12月年結）首季純利2.59億元（人民幣．下同），增34%，無甚特別。但上月14日預告上半年多賺100-150%，上周四宣布，半年盈利6.06億元，增幅149%，已兌現。吉化業務是產銷石油產品、石化及有機化工產品、合成橡膠產品等。上半年，石油產品營業額上升54%；石化及有機化工產品營業額上升39%；合成橡膠產品營業額上升50%。
■中期業績公布最值得留意的，是公司在「下半年展望」一段中指出「力爭在04年1至9月實現利潤比去年同期增加200-250%」。
03年首3季，吉化純利3.50億元，假設吉化「力爭」的預告兌現，則04年首3季純利將達10.50億元至12.25億元，即第3季賺4.44億元至6.19億元，中間落筆為5.32億元。再假設第4季純利，與04年最差的一季相若（即第1季的2.59億元），則吉化04年盈利預測為14億元，較03年大增2.3倍，每股盈利由0.12元大增至0.39元（0.37港元）。現價1.51元，往績PE13.3倍，預期僅4.1倍。即使第4季盈利不增不減（即0.78億元），全年盈利預測12.16億元，PE亦不過4.7倍，只及97年至今每月平均PE（21.3倍）的22%。
■吉化有A股在深圳掛牌（深000618），A股股價5.15元。本港掛牌的H股較A股有折讓高達69%。吉化亦在美國ADR市場上市，一般港股在ADR的成交不多，吉化ADR年初至今每月成交60萬股（1股相等於100股H股），折合6000萬股，不算太疏，上周五收19.56美元，折H股1.526元。
●吉化短期升勢急，或呈短期超買。可趁因超買回落時吸納。年初高位1.85元，中線有業績支持，重越高位不難。97年歷來最高3.20元，重見歷史高位亦非沒有可能。
何車