興利集團（114）年初見0.69元，創接近4年新高，有業績支持，再試高位的可能性存在。
■04年（3月年結），集團營業額11.04億元，增9.5%；純利6194萬元，大增76%，每股盈利由5.7仙增至10仙。
集團業務主要分為玩具及禮品、電腦磁頭、家庭用品及時計等產銷4環。興利已結束法國及德國的時計業務，銳意發展英國市場，採取認可品牌為依據的業務模式，推廣及分銷多種類別的時計產品，包括特許品牌如Fila、Playboy、Elle等。時計部門營業額由1.56億元大增至2.84億元，分類經營業績由虧損近200萬元變為盈利2867萬元。
電腦磁頭營業額由1.18億元增至1.41億元，增幅雖比不上時計業務增幅，但經營成績則由虧損扭轉為盈利1359萬元。
興利前年積極整頓業務，精簡運作，減低成本，並有300萬元存貨撥備的回撥。
玩具及禮品部門，與家庭用品部門，業績則不如前。玩具及禮品部門分類經營盈利由3962萬元大跌至1059萬元，家庭用品部門經營盈利亦由1989萬元降至1470萬元。兩環業務都受原料成本上漲所影響。
■05年，業務料續有增長。興利年報指出，首季銷售高於去年同季。原料價格、英鎊滙價（英鎊上升對興利有利）、國內電費、國內工資等因素，都對興利的邊際利潤有影響。
估計營業額有穩定增長，預測盈利上升10%至6810萬元。現價往績PE5.9倍，預期降至5.4倍，末期息3仙，相等於股價5%，9月除息後計，預期PE5.1倍。
■興利財政狀況良好，今年3月底手上有現金1.72億元，並無任何銀行借貸。每股帳面NAV0.80元，股價有折讓26%。
●興利在02年虧損後，動力再現。PE不高，股息率高達7.6厘亦吸引，可逢低收集。
何車