最近幾間財經傳媒，不約而同要求筆者推介一些高息股份，似乎市況太靜，令大家眼光改放長線。不過香港有一隻5厘的高息優質股恒生銀行（011）坐鎮，等閒之輩如果沒有特別賣點，根本不會有吸引力。
話雖如此，筆者也順應要求作出提供，其實推介一向圍繞少數股份，一直求神拜佛，祈求這些公司不要出事，幸好至今仍是福大命大，可能推介不濫，收窄範圍之下，命中率不高，可是這種策略有辣有唔辣，萬一出事水洗也不清。
一向相信分析員價值在於預測，畏首畏尾模稜兩可，提供心理輔導為實，遲早被市場淘汰。宏觀環境惡劣，也要作出建議。在討論這些股份的價值及策略之時，面對的最大難題，是大家對止蝕位的執着。
其實股票下跌，是有不同的原因，可以是大市下跌，資金全面撤退受到拖累，亦可以是公司出了問題，投資者爭相走避。下跌原因不同，處理的方法也不同，不涉及基本因素的改變，低位反而應是加碼的機會，因此不能死板將止蝕位訂在一成或兩成，而要因應當時的消息作決定。
筆者的提供是嘉利（1050）及富士高（927），兩間公司在今年的業績都應該重回升軌。嘉利的年報值得細讀，而且主動按季度公布業績，透明度增加，投資者大可根據每季的報告來決定去留，出現閃失才需要考慮止蝕。
富士高透明度稍遜，但公司也曾在傳媒中公布首季營業額升8成。敏感的資料，公告天下後便不再敏感，希望更多企業以公布為主，取代以往優待分析員的手法。返回正題，今年富士高一定要從量產規模中得益，因此中期業績非常關鍵，縱使有7厘股息，收成期一拖再拖，便不易挽回投資者的信心。
與其教投資者死板放置止蝕位，倒不如教育投資者，講解個別企業的風險因素，以及解讀消息的關鍵，以這兩隻高息股為例，今年的業績都不容有失，這個才是重點，反而股價上落可能只是個別大盤左右，根本不能作準。止蝕位不知放在哪裏，所以最好的風險控制工具其實是注碼。
黃國英