最近因為加息影響，美元有轉強的迹象，於是有人會問，現時還應否持有外幣嗎？而市場一般談及財務管理，很少談及外幣投資，究竟又是甚麼原因呢？
外幣是貨幣的一種，只是在本地不被視為法定貨幣，商戶有權拒絕接納而已。但因香港沒有外滙管制，買入或沽出外幣也不用申報，因此商戶收了外幣，也很容易把它兌換成港元，所以近年很多商戶都會接收外幣，特別是美元及人民幣。
港元是與美元掛鈎的，因此商戶收美元，所承擔的滙率風險便很有限；而收取人民幣，是因為去年自由行實施以後，為了方便旅客及多做一點生意，所以商戶容許遊客使用人民幣交易。
與股票投資不同，持有的外幣很少會變成廢紙，只要發行貨幣的政府不破產，貨幣便有購買力。就算所持有的外幣不能在本地使用，最壞的情況也可以到貨幣發行地使用。
如果把外幣當成投資物品的話，其回報有兩種，就是滙價上的回報，以及所收到的利息回報。
一般在港所談論的外幣投資，是指能夠在銀行買賣的外幣存款，而不是現鈔。投資者可以把港元轉換成外幣，然後作活期或定期存款，收取利息及享有滙價上升的回報。但這些外滙投資只是現貨買賣，而且只能單邊買賣，不能夠沽空。
如果作為現金管理方式之一種，外幣投資也能達到一定的目的，因為外幣本身就是金錢，而且還能收取一定的利息，其流動性更不用質疑。但因其流動性太好及市場太大，所以其利息回報會偏低，例如英鎊、瑞士法郎、歐元等外幣的息率，雖然比港元高，但所高出的部份也不是很多，實質回報也偏低。其次是滙率風險的問題，如果美元轉強，投資外幣便會蝕價，這就是把外幣作為現金管理形式其中一個要考慮的問題。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授