寶光實業（084）轉虧為盈，並恢復7年來首次派息，市場頗為雀躍，過去交投稀疏，甚至並無成交，公布業績後，交投增加，數天內股價勁升80%，值得注意的，昨日已由高位回落，成交也顯著減少。
寶光97年大事發展地產而受挫，稍為喘息後，02年起又要為物業作出撥備，虧損仍反覆出現，去年度（3月年結），盈利則達8466萬元，每股盈利9仙，派末期息2仙，上年度虧損為3207萬元。
去年盈利包括大量例外項目，主要來自承建商對興建寶光商業中心外牆問題賠償3000萬元，另有物業減值撥回2830萬元，扣除例外項目，業務盈利應為2628萬元，相當於每股盈利2.8仙，經調整後，盈利亦較上年增加3倍多。
寶光商業中心去年租金收入為3000萬元，減少10%，已是較為穩定的收入，其他零售及貿易則表現反覆，也是互有榮辱，去年總營業額只增2%，但調整店舖結構及改善利潤，分類業績已增90%。
零售業務包括時間廊、眼鏡88及小河馬，零售店遍布於大中華及東南亞區，去年增加53個銷售點至454間。
時間廊去年貢獻2100萬元，較上年倍增，其中泰國、新加坡、馬來西亞、澳門及台灣等地貢獻為3000萬元，即中港兩地出現虧損約900萬元。
眼鏡88去年本港業績約600萬元，上年只是收支平衡，其餘各地（不包括中國）則增長25%至500萬元。
小河馬營業額微升2%，業績頗差，虧損由1400萬元擴大至1500萬元，此業務主力在港經營，已結束6間，並開始進軍國內。
手表出口及貿易，出口業務營業額增16%，業績增1.3倍至1400萬元；貿易方面，英國業務跌10%，業績跌70%至200萬元，已關閉美國公司以節省成本，宇宙錶重新定位，提撥存貨，虧損1300萬元。
寶光表示，以全年度首季業績推算，預期全年仍然樂觀，但受租金及營運成本壓力，將影響盈利。
3月底，寶光每股資產淨值87仙，本港物業主要為新蒲崗寶光商業中心，而位於曼谷的40多項物業，面積細小，帳面值不過億元左右，作為零售店用途，本港零售店絕大部份租入。
寶光現價57仙，表面PE6.3倍，實際是20倍，息率3.5厘，資產折讓34%，雖說會有增長，也不吸引，炒完後買賣或回復疏落。
齊明