昌明投資（1196）傳統業務為印刷業，一直有相當盈利，2000年入股世嘉遊戲網絡，翌年售出，回復原狀，已使業績受到打擊，而01年貸款予一承建商收取高息8%，而到期未獲償還，該承建商正在清盤中，去年為此撇數，又再打擊業績，現在，昌明已專注於傳統業務，並購入新辦事處，相信是避免閒置資金影響投資決定。
截至今年3月止，昌明盈利3909萬元，每股盈利8.8仙，已派中期息1仙，末期息將派2仙，另特別股息1仙，全年股息共4仙，增33%，上年度因撇銷貸款2471萬元，因而虧損520萬元。
昌明去年營業額增長18%，毛利增17%，反映毛利率由25.3%微跌至25%，在紙價上升情況下，昌明於控制成本亦已作出努力。
印製彩盒、圖書及瓦通紙盒銷售增20.5%，印製標籤、恤衫襯底紙板及膠袋，則大幅增長63%，商業印刷則稍減。昌明的業務較為穩定，去年的增長，是受惠於經濟轉好，其中標籤、恤衫襯底紙板及膠袋增長，是成衣業表現較佳，該業務雖佔8.3%，而增長強勁，利潤不差，至於商業印刷，營業額雖稍減，但利潤仍有增長。
昌明一再向其他業務發展，均帶來損失，幸而仍維持其傳統業務，於擺脫有關影響後，印刷業始終可以為昌明帶來合理回報，總算未傷元氣，去年的業績，已可與99年度看齊，換言之，已漸復佳態。
昌明的財政狀況不差，去年底曾配售5000萬股，集資1780萬元，用於一般營運資金，實際無此需要，相信是重於策略性。3月底，昌明現金及存款8980萬元，借貸僅2240萬元，借貸比率僅6.6%，淨現金仍達6740萬元。3月中，且已完成購入全層辦事處，耗資3040萬元，因超出需要，已於近期出售部份，套現1660萬元，即現時資金仍較3月為多，昌明已專注於印刷業，去年曾動用2500萬元增購印刷機，以提升產量及營運效率。
昌明公布業績後，交投轉活，但升後反覆，昨收53仙，PE6倍，息率7.5厘，不利影響已完全消除，PE低，可重新看好，先作短線，再看成交而定中線。
齊明