港股昨日下跌33點收市，成交量跌至79億元。早段，恒指受到美股上周五下挫88點及油價高企的影響而低開110點，大市跌幅隨後擴大，低見12218，不過低位（12200）有一定支持力，午市收復大部份失地。由於本周尾期指結算，加上即將公布的銀行股業績料表現不俗，相信本周大市的下跌空間不會太大，技術上，12200已有一定支持力，短線阻力仍為12500。
受到傳言指QDII可能延遲的消息所影響，國企股表現較大市弱，較早時表現強勢的石油化工股亦有回吐壓力。不過，以基本因素來看，石化股前景不算差，估計中石化即將公布的中期業績將會大幅造好。事實上，較早時中石化（386）及吉林化工（368）已分別預期中期純利大幅上升50%及100%，以平均計算而言，國企石化股整體行業平均純利增長料高達80%以上。雖然有投資者擔心石油價格上升及國內經濟放緩，會影響石化股盈利表現，但實際情況是受惠於全球需求的上升及石化產品存貨偏低的刺激，石化產品及邊際利潤於上半年持續改善。
雖然原油價格於上半年平均上升20%以上，令市場擔心石化產品邊際利潤受壓，但由於市場對石化產品的需求強勁，產品價格亦迅速獲調升。現時全球石化產品的供求關係仍未全面獲解決，相信石化產品上升周期可維持兩年，加上中石化旗下有生產線於上半年作出檢修而停產，故相信國內石化產品的供應量仍緊張，估計明年大多數石化企業生產線的使用率仍維持在偏高水平。由於大部份石化產品都是用作消費產品原料，當中以出口為主，故受宏調的影響應不會太大，相信石化股下半年仍可看好。
鄧聲興
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