昨日港股又一次重演過去兩個星期出現過多次的走勢：早市因美股急跌而低開，然後慢慢收復失地，收市時跌幅並不大。這種情況我已解釋過，現在的問題是：如果美股長期下跌，港股能撐多久？美股有沒有機會轉跌為升，然後帶動港股大升？
很肯定的，過去兩個星期港股的確比美股強，美股已連跌6個星期，港股則回復上升軌，儘管升幅溫和，但能不受美股下跌影響已是難能可貴。不過，我們也應該明白，儘管內地傳來宏觀調控趨向緩和的好消息，但中期而言，美股對港股的影響仍然是最大的。如果美股不斷地下跌，相信港股也很難上升，如今美股已連跌6個星期，如果再跌多兩個星期，必會動搖港股的投資信心。因此我們仍然需要熱切地留意美股走勢。
很幸運地，我認為美股跌市之現象也不會太長久。基本上，美國經濟依然是向上的，過去6個星期，美股連連下跌，基本原因是過去股市有些過度憧憬企業的業績。美股下跌並不是因為美國企業公布不佳、倒退的業績，過去6個星期，美國企業公布的業績多數有不錯升幅，只可惜全部出現借好消息出貨現象，股價在企業公布業績後不升反跌。趁好消息出貨現象之所以出現，是因為企業公布業績前，股市憧憬太高，已將股價預先炒上，在企業業績公布後才發現自己的憧憬太高，利潤並沒有自己想像中那麼好，於是爭先沽貨。
因此，儘管港股具有上升的動力，但要真正出現較大的升幅，依然得耐心地等待美股出現大幅度的反彈。
新世界（017）這隻股在過去一年我介紹過數次，第一次是去年升勢之初，當時股價3元，然後急升至7元出現調整，我在調整後再一次介紹，之後股價飛升至10元左右，然後再調整，調整期間，出現供股集資的打擊，股價一度跌破供股價。不過，近來此股已穩健地回升，相信供股打擊已成過去，現在應該可以第3度入市。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任