杜指連續第5周下挫，上周五下跌88點收市，萬點關失守，低收9962，以科技股為主的納斯達克指數走勢更差，跌幅逾2%，技術形態頗淡。
利率、經濟及通脹的變化存在變數，數據訊息矛盾續令投資者對後市審慎，焦點續落於企業盈利，微軟、亞馬遜及可口可樂的業績遜於市場預期，成為淡友出擊藉口，若本周缺乏新利好消息支持，美股仍有沽售壓力。
港股上周走勢偏強，成交反覆回升，技術形態好轉變得可靠，恒指在12380好淡分水嶺關前徘徊，是伺機向上突破的格局，美股向淡，暫時應不會破壞這個格局，但卻會拖慢港股向上突破的時間，即月期指本周結算，突破時間亦必然會受期指結算效應影響。
然海歌以為，美股變化及油價高企並非短線最影響港股變化的因素，近日銀行體系資金結餘減少的速度加快，明天將減至232億元，若進一步跌至低於200億元，淡友必會以此大做文章，則港股的沽壓會增大。
從近期港股的整體變化看，銀行結餘縮減並不像是大量資金外流的結果，較可能的原因是早前香港沒有跟隨美國加息，令港美息差拉闊，套息活動令港元受壓。香港最新公布的經濟數據及失業率均持續改善，看不出有資金因經濟前景問題撤出香港的理由，故從較遠的角度看，現時的銀行體系結餘縮減，不應為港股構成重大威脅。
地產股仍會是未來大市的向上動力，近兩天的偏強走勢頗為全面，今天若低開，可伺機收集，強勢股份可優先買入，一線股份首選新地（016），二線股份買入香港興業（480），信置（083）若破4.80元，亦可留意。
海歌