以外圍股市的走勢而言，昨天港股的表現算是相當好，調整幅度輕微，而且交投萎縮。表面上如此堅挺，後市理應向好，不過後市要再進一步，多數要由外圍帶動，而以相對吸引性考慮，一定是捨香港取外圍。至於閣下欠缺渠道，講明白這是個人的選擇造成，今時今日要越洋行動，實在是輕而易舉。
話雖如此，筆者是寧願更保守一點，採取觀望態度。美國科技股持續弱勢太久，累計跌幅相當大，走勢之劣，令人擔心投資情緒已起了重大變化，希望自己是看錯，在市場底部被氣氛感染，但以表面證據來分析，不宜太過進取，減低持股量增加現金比較好，假如市勢好轉再追買也不遲。
身處香港尤其幸運，不少股份處於近期高位，看不透後市之下，趁勢減持也不蝕章。
個人認為中資股風險最大，偏偏走勢最勁，自然是先沽為敬的首選對象。
中資股走勢突出，主要是市場認為中國經濟開始放緩，宏觀調控力度不會再加強，其實並非特別利好的理據。以今年的作戰經驗，應該明白市場參與者的信心基礎是相當脆弱，外圍走勢如此疲弱，中資股是不值一個溢價。
短線最佳做法是靠邊站，不過如果無盤不歡，可以考慮沽空，國企指數期貨又會比恒指期貨值博。4500點和12500點，分別是兩個指數的心理關口，現在的距離差不多，但藍籌的業績，會比國企的業績來得正面，市場隨時要重新評估宏調的影響，何況商品價格回軟，也會限制了國企的上升動力。
止蝕位放在4500點實在太遠，既然認為有頗大機會見頂，將止蝕放在4450已經足夠，初步目標先行訂在4200，不過以今年國企的表現推敲，一旦看中，應該不止200點跌幅，所以屆時再評估市場氣氛，來修改目標及止蝕位會更好。
國企指數期貨已算是近年相當成功的新產品，可是參與者嚴格而言不算太多。期貨是高難度的零和市場，但交易費用低，買賣效率好，對投資者而言也有賣點，香港投資者的水平，始終仍有提升的空間，幸好國指期貨已建立一定基礎，好的產品不應夭折。
黃國英