港股昨日隨美股出現回吐，下跌74點收市，報12320，成交減至95億元。大市低開99點，但低位有承接力，跌幅收窄。技術上，由於恒指成功突破12250阻力，該水平將形成初步支持，只要能守穩在此水平以上，可望上試12500阻力。
個別股份方面，隨着下周東亞銀行（023）公布中期業績，市場焦點相信會轉到銀行之上。除了大型銀行成為焦點之外，一些中小型銀行股亦預料會公布不俗的中期業績，當中如剛於上月底上市的大新銀行集團（2356），預料受惠於呆壞帳撥備大幅下降及非利息收入的增長，中期純利將上升20%至4.8億元。如扣除03年同期因投資收入大增的因素，經營溢利更會大升40%。
由於大新銀行的呆壞帳撥備主要由無抵押消費性貸款所組成，信用卡撇帳率由上年高峯期的10%以上回落至近日預期5%水平，將會令呆壞帳撥備大幅減少40%以上。
估計隨着按揭貸款、消費性貸款及中小企貸款的持續復甦，大新銀行的全年貸款增長可維持雙位數字。不過，由於按揭貸款的比例增加，就算集團致力推廣高收益消費性貸款，淨息差於期內將無可避免有壓力。
事實上，集團由於較早時已增加較保守的按揭貸款比例，淨息差已於03年下半年跌穿3%水平，相信淨息差進一步收窄的機會很大。非利息收入方面，大新料受惠於致力推廣財富管理業務而顯著增加，相信財富管理業務收入未來會繼續成為大新的盈利增長原動力之一。集團現價預期PE只有11倍，相信短期仍有上升空間。不過，股價需要有收購合併等消息刺激才可有較大的上升空間，預期上升目標為15.25元。
鄧聲興
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