過去幾天，儘管港股時升時跌，但我天天唱好港股後市，昨日總算看到港股急升，並以全日最高點收市，看來升勢未盡，我更加相信自己在前幾天的估計：港股已進入新一輪的升勢，大家不應該錯過這個機會。
昨日港股大升，外在原因是美股止跌回升，美股回升是因為格林斯潘發表溫和的言論，消除投資者對加息的擔憂，但實際上，格老的言論沒有一點新意，格老說美國經濟正健全發展，物價沒有顯著的加幅，加息步伐會是緩和的循序漸進，這一番言論實際上在6月底加息時已經說過，至今僅3個星期，不可能有多大的改變，所以說，格老只是重複講一次3個星期前的言論，但美股在今日相當缺乏新的刺激因素之下，這一番言論就有炒作價值，導致杜指前晚上升0.54%，而昨日港股上升2.24%，比美股強許多，可見港股的上升動力是比美股強，我也相信，今後一段時間，港股表現依然會比美股強。
影響港股的因素有兩大來源，一是利率，二是內地經濟宏觀調控。如今利率已不是問題，宏調也有緩和的迹象，港股短期內已沒有多大的陰影。
過去一段時間，我不擔心利率問題，但比較擔心的還是宏調，當年朱鎔基一上台，就推出宏調，結果導致94年至95年的經濟衰退，許多香港人在那個時候在內地買樓變成爛尾，如今，溫總也差不多是一上任就搞宏調，好像要確定個人的聲望就非搞宏調不可。但朱總與溫總的背景不一樣，朱總背後有鄧小平全力支持，不論調控結果如何，朱鎔基依然可升官，由副總理升上總理，但溫總今日的地位是自己拼搏出來，少了一位特別德高望重的老人在後面支持，如果宏調控得不好，一個硬着陸，溫總就會面對下台的壓力。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任