閩信集團（222）於停牌十多天後，公布以大折讓購入一批華能（902）股份，成交因而轉活，表現則頗為反覆。
據公布，閩信將向控股股東福建國投（在清盤中）購入華能1.08億股內資股，作價3.39億港元，相當於每股3.14元，較華能每股資產值2.73元，溢價15%，較停牌前H股6.85元大幅折讓54%，以昨日華能收市價6.35元計，折讓也達50%，若與A股股價比較，折讓更達64%。
該項內資股於收購後，將轉為外資股，可收取以美元支付的股息，但是非上市股份，並無在交易所買賣，至於日後是否轉讓，並不明確，但既然福建國投也可轉讓，相信日後也可轉讓，但程序可能較為複雜及費時。
目前並無法規明確適用於非上市外資股，是否有可能獲安排上市，估計頗為複雜，或與國有股減持的策略有關，日後當不能抹煞上市的可能性，相信亦非短期實現，因此，閩信購入的目標是作為長期投資。
以購入價3.14元計，購入的華能，相當於PE7.34倍，股息率為7.5厘，不考慮套現，收益率相當高。閩信去年底持有現金4.78億元，該等現金亦只作收息用途，則投資於華能的收益高出數以倍計。
華能為中國最大的發電企業，仍在發展中，國內對電力需求龐大，供不應求，由於煤價上升，電費已獲批准提高，但仍未能抵銷成本上升。但在發展中，供電量持續增加，預期業績仍有不俗增長，閩信所投資的PE有望大降，股息率亦有機會提升。
在閩信立場，投資於華能，總算於將現金收息，但所購入的華能屬非上市外資股，未能套現，對投資者心理有所影響，因此，閩信股價升至1.45元，反覆回落至1.34元，反映投資者部份候高獲利，亦有部份候低收集。
若1年前已完成交易，則閩信的業績可增長35%，現價1.36元，PE將由11倍降至8倍，除成交不穩定外，有一定投資價值，但短線難料，中長線可以小量持有，過去消息集中於所持有廈門銀行的重組或上市，日後將多一項華能非上市股份消息可供投機。
齊明