港股上周持續下調，周五恒指跌至7月新低11863後，才以「破腳穿頭」回升，全日收報12059，升119點，比前周五收市12202，下跌143點，跌幅1.17%。
恒指6月至今，基本上是上落市，在11800-12500之間反覆上落，如果以波浪理論分析，正是2浪特點，以消化由5月急升至6月之上升1浪之獲利貨，然後部署第3浪上升，由於經濟復甦，後市料一浪高於一浪。
恒指5月17日最低10917，已完成中期性或2浪整固，並已展開新的中期性上升或3浪升勢。目前較可能的浪式有二：
一是6月頂部12538，為3-（1）浪頂，由2浪底10917點起計，共上升1621點，升幅14.8%，然後以a、b、c浪下調至6月最低11781，共跌757點，完成（2）浪整固，7月升至最高12345，為3-（3）-1浪頂，共升564點，日來作2浪整固，暫時最低上周五之11863，料5月之「島嶼」上升裂口11701-11839有支持力，如守其上，則第3季升破1浪頂12345，下半年上望13480-14000，上周五「破腳穿頭」或已見底，並重展新升浪。
第二種浪式也樂觀，其中3-（1）浪頂仍為6月高位12538，下調至6月最低11781為（2）-a浪底，b浪反彈至7月最高12345，c浪下調至上周五最低11863點，因「破腳穿頭」急升，如升破12345，則（2）浪以a、b、c整固完成，下半年仍上望13400-14000。
最理想7月下旬能以大成交升破恒指12345之本月初頂部，展開強大之3浪升勢。
國企指數上周五亦以「破腳穿頭」大升109.8，收4292.6，如升破4436之7月高位，「頭肩底」上望5000。重鋼（1053）上周五收3.1元，「破腳穿頭」升4%，守3元，上望3.5元。
梁文琪 協聯證券研究部主管